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棉花市场外强内弱的格局仍将不变!

2022-06-13

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根据中国农村农业部最新公布的报告显示,2021/2022年度棉花销售缓慢,全国皮棉销售进度约57%,较去年同期下降超过40%20219月至20224月中国棉花进口总量为115.8万吨,较去年同期下降超过46%,本月将年度棉花进口预估下调10万吨至200万吨。由数据可以看出,目前国内棉花市场的整体情况仍不容乐观,市场悲观情绪蔓延,值得注意的是,国内棉花价格较四、五月的高峰下跌一千多个点,国内棉花销售情况有所好转,但是整体销售进度仍大幅落后往年同期,说明目前国内棉花市场上的上下游僵局并没有出现质的改变,随着8月份上游轧花厂和贸易商还贷压力加大,不排除有棉企继续让利回款,推动国内棉花价格继续走弱。不过随着国内棉价下跌,国际棉花价格保持强势,国内外棉花价格维持深度倒挂,中国对于棉花的进口需求减弱,同时对国内棉花价格有一定的支撑,内弱外强的局面仍将继续维持。


   一、内外棉价格深度倒挂,下游市场端仍不乐观

   国内棉花价格出现明显回调并保持弱势震荡,而外盘受到出口数据强劲影响大幅反弹,行情走势的分化继续拉大了内外棉价差,截至610日国内3128B棉花现货均价为21470,美国棉花M1-1/8到港均价约为25270,内外棉价格倒挂深度为3800。内外棉价格深度倒挂有助于推动国内棉花的销售,并支撑国内棉花价格。不过国内棉纺企业仍较为困难,目前海外订单出现复苏的迹象,但是受到美国严格限制新疆棉花的影响,海外订单难以转化为国内棉花的需求,出口订单基本以采购国外棉花来完成。而国内需求的恢复不及预期,纺纱纺织企业订单明显不足,开机率继续维持在低位,企业对于棉花原料的采购意愿明显不足,基本上是随用随采的模式,棉花原料库存维持在低位。后市需关注国内消费市场的复苏情况,在需求不旺的前提下国内棉花市场恐怕难有起色。


   二、国际棉花市场供需稳中偏紧

   根据美国农业部(USDA)发布的6月份全球供需预测数据显示,相较于5月份公布的全球供需预测数据来看,2022/2023年度美国棉花供需平衡表较上月持平,2021/2022年度美国棉花供需数据较上月同样持平,国际棉花市场供需仍较为紧张,将2022/2023年度美国陆地棉农场均价环比上调5美分至95美分,其中产量较5月份数据调增4.5万吨,消费量调减了9.8万吨,可以看出高棉价对于生产和消费量有一定的影响,但是目前的影响有限,不足以改变整体局势。预计国际棉花市场仍将维持稳中偏紧的局面,对于国际棉花价格有较强的支撑作用,在这种大环境下国际棉花价格将继续维持在高位。


   三、美国棉花出口数据保持强劲

   根据美国农业部(USDA)上周公布的数据显示,截至202262日当周,美国2021/2022年度陆地棉新增签约量约5.88万吨,较上周减少27%,较前四周均值增加96%,其中主要卖家是中国、越南、土耳其、孟加拉和印度,中国签约量为2.6万吨,连续两周成为美国棉花最大买家,中国需求的复苏主要得益于疫情逐步得到控制,江浙沪等地区复工复产加速,尤其是随着美元持续走强人民币大幅贬值,海外的订单量增加,使得下游纺织出口企业对于进口棉花的需求较前期有所增长,另一方面是因为在数据统计期间美国棉花价格深度回调,当周ICE棉花主力合约价格整体在140美分下方,贸易商逢低集中采购,中国对于进口棉花需求的复苏对于国际棉花市场是重大利好,市场对于中国棉花进口需求的担忧明显减弱。美国2022/2023年度陆地棉新增出口签约量约2.33万吨,其中中国新增1.45万吨,是最大买家。美国2021/2022年度陆地棉装运量为7.62万吨,较上周减少31%,较前四周均值减少11%,但是整体仍保持在高位。中国作为最大棉花进口国,中国的需求复苏,大大提振了棉花市场的信心,尽管今年中国棉花整体进口数量较往年预计有所减少,但是国际棉花供需仍偏紧,预计未来美国棉花出口前景较为乐观。


   综上所述,棉花市场上外强内弱的格局恐怕短期难以改变,从国内市场来看,前段时间的下跌没能打破国内上下游市场的僵局,国内市场最主要的问题还是在需求方面,目前国内经济困难重重,疫情局部爆发严重拖累经济复苏,市场整体上较为悲观,后市需关注政府的经济政策能否有效推动国内消费市场的复苏。外部市场在强劲的需求推动下将继续保持高位运行,美国棉花前期炒作的主要热点之一是美国棉花主产区的干旱,随着当地持续不断的降雨,干旱情况已经明显改善,炒作热点不足,预计美棉继续上涨的空间有限。整体上来看外强内弱格局不变。(农产品集购网特约撰稿,作者:joker,转载请注明来源,否则将依法追责。)


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