2017/18榨季食糖产量为1031万吨, 食糖消费量为1360万吨
作者：ZJ（布瑞克食糖行业交流群：473655872）
产量：2017/18榨季糖料种植面积回升、良好天气促进了单产提升，截至2018年6月底，全国已完成收榨，本制糖期全国共生产食糖1031.01万吨，比上制糖期同期多产糖102.23万吨。综合今年天气情况，布瑞克预计2018/19榨季食糖产量为1070万吨,较上月上调20万吨。
消费：截至2017年末全国果葡糖浆产能将达到750万吨，年度增加了60-70万吨。下游需求旺盛，终端企业降低成本的压力，大量使用果葡糖浆，2017年果葡糖浆产量较2016年增加120-130万吨左右，达到480-500万吨，预计2018年果葡糖浆产量进一步提升，有望达到540-550万吨，增加60-70万吨，新增替代白糖50万吨左右。布瑞克预计2017/18榨季国内食糖消费量为1360万吨，维持上月判断。展望18/19榨季国内食糖消费量为1390万吨，维持上月判断。
进出口：海关总署公布的数据显示，8月份进口糖15万吨，同比减少5万吨，环比减少10万吨。2018年1-8月我国累计进口糖178万吨，同比增加11万吨。2017/18榨季截至8月底我国累计进口糖224万吨，同比增加12万吨。8月出口食糖约1.8万吨，同比下降35.4%；今年累计出口12.2万吨，同比增长38.1%；17/18榨季累计出口17.6万吨，同比增长37.9%。预计2017/18榨季食糖出口量为18万吨。展望2018/19榨季食糖进口为250万吨，出口为15万吨，维持上月判断。
库存及库存消费比：布瑞克10月中国食糖供需平衡表数据显示：2016/17榨季食糖期末库存为632.9万吨，预计2017/18榨季期末库存将下降至546万吨，库存消费比为39.62%。展望2018/19榨季期末库存将进一步降至491万吨，库存消费比降至34.94%。
9月为食糖纯销售的最后一个月，消费旺季结束，内蒙已于20日开榨，随后糖厂陆续开始压榨，新糖上市，后期应继续关注新糖市场价格。近期国内现货市场主要以持稳为主，并出现小范围价格上调。新榨季到来，内外影响因素较多，尤其是印度出口补贴打压国际糖价。但从总的供应面来看，新榨季预计国内食糖产量增加，供大于求，糖价继续下跌的概率仍较高。泰国8月有19万吨精制糖出口至缅甸，缅甸官方虽已停止批发原糖进口转出口许可证，但之前囤积边境库存，以及后续进口糖，最终都可能走私进入中国，近期我国现货糖价略涨，走私理论利润增加，应加大走私糖打击力度。
印度泰国巨大的结转库存以及新榨季食糖产量过剩是打压内外糖价的主要原因。因亚洲对原糖需求较好，印度西部糖厂协会敦促马邦政府强制糖厂在榨季头两个月生产原糖，以应对白糖过剩问题。印度政府批准糖业援助计划，给予糖厂运输补贴以促进食糖出口，糖厂如果出口500万吨糖，将有75%补助款直接给到蔗农。如印度增加原糖生产且能够顺利出口食糖，那将会对国际糖价形成压力，加上目前全球仍处于过剩阶段，糖价跌至10美分/磅的可能性很大。而且印度出口糖至亚洲地区，其白糖也很可能经由缅甸等国家或地区转而进入我国，加大我国走私糖数量，冲击国内糖价。
新糖开始上市，较大的内外价差使得走私糖冲击仍持续影响，国内糖价受供求关系运行影响，长期来看仍将处于熊市，主力1901合约初步预计将跌至4700元/吨。
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