从二月底开始预谋组织这次调研，国内攒局儿到联系印尼本地的种植园公司和大佬们，能够成行，非常不易。发自肺腑地感谢我的老东家聚龙集团，还有金光集团，BEST集团，感谢CCTV，感谢MV。Astra Agro、Musim mas、Incasi raya等公司的种植园因为时间和路程上的限制虽然没去成，大佬们也花了很大的工夫来帮我们联系当地的种植园事业部，一并表示感谢。
我们从雅加达Marunda港的精炼厂和生物柴油工厂开始，依次到达了中加里曼丹、南加里曼丹、西加里曼丹，苏门答腊南部的楠榜港，最后返回雅加达回程，8天坐了7趟飞机，好爽哇~
比较遗憾的是没有到北苏和廖内看看，但是这块区域树龄相对较老，单产相对稳定。而加里曼丹的树普遍比较新，抗恶劣天气的能力更差些，所以多看一看也不错。为什么我连续用了两个相对呢，请看：
种植园里交通条件比较糟糕，只能开四驱的皮卡或者越野车，一台车去掉司机，顶多也就坐4个人了，所以我们调研团的总人数限制在12个人以内。其实这次去了13个人。车不够的时候，我作为大家的导游兼保姆只能首当其冲地坐在皮卡的车斗里或者把司机踹下车我自己开一辆。印尼跟日本一样，方向盘在驾驶室的右侧，这对于左右脑同样发达的我来说当然毫无难度。
我们调研团的成员level都比较高，基本上都是站在国内油脂油料乃至整个大宗商品产业链顶端的公司的领导和trader们。大家也真的很给力，尽管种植园的网络状况很糟糕，但是大家运筹帷幄，一边坐在四驱车里，一边打着电话就特么把盘子给砸下来了。
开个玩笑~
事实是，我们大部分的团员虽然有的确实已经管理这NNN亿规模的资金，撸连棕也撸了好多年，却还是没见过油棕树的。诸如种植园里种几棵树、油棕树一年长几个果串，果粒的出油率多少等等问题，还是细致地了解了一下。同行的小伙伴有的整理了上万字的调研纪要，我看完后感动得痛哭流涕。这些闲拔儿我就不再赘述了，抓一抓要点。
这次去印尼，除了给各位大佬们伺候好以外，我自己主要的目的是想了解以下三个方面：
（1）目前和未来几个月的FFB和CPO产量怎么样；
（2）现在印尼的PPO库存大概在一个什么样的水平；
（3）生物柴油的开工和消费如何。
先说产量：
↓
现在印尼的产量是非常糟糕的！
从2018年12月份到4月中旬，降水都不理想，这个从NOAA爸爸的报告里大家也早就有数了:
连续三到四个月的干旱造成的影响就是很多树龄较低的树的长势受到了极大的伤害，本应该绿油油的树叶开始发黄，一点都不健康：
即使是成熟区域，出来的果串饱满度也不够，还烂烂的：
进入4月下旬以来，产地突然大量降水，又影响了收获工作。果串中超熟果比例太高，散果粒比例很大，造成CPO的FFA水平较高，品质很差，降低了OER，请看CPO Mill收果台上堆积的这些个破果子，果粒全散掉了：
好吧，其实上面那个“↓”开始到这里的文字至少有一大半是扯淡的。如果我想说产量其实很好，我也可以给大伙儿看一大堆利空的证据，比如：
种植园CPOmill的收果台上堆满了果串，而且虽然最近行情低迷，还是有充足的、源源不断的自产和外采果的供给，而且都特么又大又紧致，还很饱满：
近期价格的急速下跌并没有对种植园的施肥构成太大的影响，劳动人民发挥了聪明才智从CPO压榨厂运来了发酵后的空果串作为有机肥料释到地里，可以用较低的成本把后面的产量托住。
四月下旬以来，前期干旱的地区喜迎降水，一个礼拜就把田间沟都灌满了。后面就算再旱上仨月也没有特别大的问题。
我们从这个种植面积12000公顷的种植园最南到最北边，开车要三十多公里，好与坏，都看不出来，只觉得到处都是特么绿色的，树种的还挺规整。但其实也不重要，因为这只是印尼所有种植面积的不足千分之一，地图上的一个小点点。
所以即使我们看20个种植园，可能还是不能对印尼整体的情况形成一个客观的把握。
重要的在于跟大的种植园集团的老铁们唠嗑，问问他们自己的情况，问问几个重点区域的情况，毕竟他们的老同事、老哥们们都在这个行业工作。这样以点带面，比去地里吃土、看热闹的价值大多了。
下面是对产量的正经的评价：
我们走过的区域里，位于西加里曼丹的坤甸距离今年一季度遭受干旱的区域最近。坤甸本身也出现了较严重的干旱。从CPO mill反馈的结果来看，一季度，该区域整体的产量可能确实受到了一定的影响。然而进入四月份以后的降水完全缓解了墒情，而且把田间沟给灌满了，后面即使出现短暂的干旱，可能也不会对产量构成负面影响。所以，未来几个月，印尼的产量可能会出现季节性的环比增长，叠加长势恢复形成的额外增长。
印尼全国产量的季节性跟马来其实差不多，5月份以后进入季节性的环比产量增长期。而且印尼每年产量的同比增长率非常高。我自己把马来5-10月份的产量分别放在：182、185、190、204、210、220万吨。印尼的数字就不用估了嗯，没意义。
这样，今年二季度末到三季度，产地的供给压力才会真正体现出来，库存也会顶到很高的水平，尤其是马来。我把全年库存的高点放在了320万吨，出现在11月份，但是9月份时库存已经回到近300万吨，这是我从2月份开始就建议大家做P91反套的原因。
关于目前印尼的PPO库存：
通过两个对两个港口和精炼厂的走访，我们了解到，目前印尼的PPO整体的库存处在较低水平，所以GAPKI的数据表现出来的趋势可能是客观的，尽管它的平衡表的数据长期看起来可靠性比较低。印尼当地的一些精炼厂和贸易商对近期价格的下跌感到困惑，部分贸易商甚至在积极囤货企图赌一把反弹。
所以眼下看，最起码5、6月份印尼和马来的库存都处在相对的低位。近期的连续下跌，很可能已经过度了。尤其是马盘的CPO价格居然已经跌破了2015年的低点。马来的CPO压榨厂还愿不愿意收外采果？很难讲。整体的感觉是，在库存真正起来之前，至少在5月份，价格在这么低的位置上，存在出现一波至少是技术性反弹的市场基础。这个还真不是马后炮，昨儿早晨开盘前我就在我自己的卖方报告里给出了交易建议，不信请查看鲁证期货官方微信公众号“期游记”。
今儿马盘也确实弹起来了嗯。
然而这确实也只能当个短线策略，赚个200点您就知足吧，很不少了。后面大概率还是要被拍到泥儿里去。思来想去，P91反套还是最好的策略，虽然现在肉可能快被吃没了。
对了，可能又会有小伙伴们问关于棕榈油的生产成本的问题。我想说的是，问这个问题本身没有太大的意义，真要算的话，我告诉你，印尼鲜果串的成本大概在人民币450-500元/吨，它变成RBD PalmOlein应该是什么价格呢？
这里面有一个很大的问题，就是行情如果非常不好，行业里大多数大型企业都减少化肥用量甚至都不用化肥的话，当前年度一整年的产量下滑也不会太严重。单个种植园一年不施肥产量会下滑20%左右，但是全行业都不用化肥这事儿达不到啊。行情不好的时候哪个企业减少化肥用量不等于是帮别人支撑了未来的价格么？这显然不聪明。
说回行情，YP扩大有没有空间呢？国内的豆油并不消停，这事儿头疼啊……
下面说一下生物柴油的开工率和B20的执行情况：
我们了解到的情况是：目前印尼近1000万吨/年的生物柴油产能已经基本开满。今年一季度，每个月B100生物柴油的产量较去年同期有一个大概20万吨的增幅，这个幅度事实上是不太能抵消印尼产量的自然增长的。如果今年年底印尼开始推B30，现在印尼全国的产能不太够用，所以实际消费的增幅也会比较有限。至于新增产能？现在有一些工厂正在建设中，但是G1生物柴油一个工厂投资要3000万美金左右，建设周期一年左右，不是谁都摸得动的，而且要配合精炼线，整体产能的增长不会那么快。
印尼的生物柴油消费现在基本上全以来Pertamina的收购。B100的定价就是CPO的成本加100美金，这里面稍微搞一搞，能有个二三十美金的利润，工厂还是非常开心的。至于纯商业的掺兑，量可以忽略不计。所以大家看POGO其实也没啥子鸟用，仅能聊以自慰。目前生物柴油的生产和供应还不是一个市场化的行为。
所以，在未来至少数个月的供需分析里，生物柴油的增量对消费的拉动作用可能已经比较有限了，但是产量扩张的潜力是可怕的。产量上来后，也就只能靠大伙儿把油买走了。
长期来看YP还是应该扩一扩哈？不然这么多棕榈油如何消费的掉么？
哦对了，大伙儿都说斋月会对产量构成影响，其实打我当年在种植园的时候他们就这么说，但是从数据上看不太出来的。
这次来印尼还有一些收获，关于这个行业的未来，有几个要点：
（1）目前马来的种植园劳动力已经比较缺乏了，本国的年轻人不愿意到种植园工作，工资要的高，也不愿意吃苦。种植园大量依赖外劳，好在不远处的穷国家比较多，比如孟加拉等，暂时还能供应得上。印尼本地的劳动力也开始老化。我们看的几个种植园，收果工的平均年龄都在35岁以上。不过据说有七十岁还能吭哧吭哧在地里干活儿的大爷……
（2）如果劳动力稀缺到一定程度且劳动力价格过高，逐渐提高机械化程度是必要的。现在已经有很多技术储备，主要的问题还在于设备购买和维护的成本问题，下面是我在试用机械化铲果刀：
（3）转基因育种技术还在实验室阶段，据说能拿到变态的单产，但是可能还不具备商业化推广的可靠性。
作者：史恒昱；来源：网络；农产品期货网转载本文仅为传播更多信息为目的，并不表示本网认可文中作者观点。若转载文章作者有认为本网有不妥之处，请致电本网010-51289506联系，本网将立即与您磋商并解决相关事宜。
（责任编辑：黄莺 邮箱：huangying@accfutures.com）
农产品集购网16988-全国大宗农产品电商交易平台；【白糖、油脂、玉米、大豆、小麦、棉花、豆粕】 免费资源发布、采购对接；报价-下单看行情；灵活、便捷更省心； 点击前往报价，查看大宗农产品行情 http://www.16988.com
评论 登录