需求不旺制约国内麦市购销 美农报告利空国际麦价

下游需求不旺加之麦市贸易价差狭窄持续制约国内麦市购销活跃度，麦价整体走势延续平稳运行态势；受美国农业部全球小麦供需报告利空等因素制约，美麦期价弱势运行。

国内麦价整体走势平稳 国家临储麦周度成交量回升

近期国内麦价走势整体延续平稳态势，局部区域价格小幅波动，优质小麦与普通小麦之间的价差有所扩大，华北地区麦价重心高于苏皖地区。据统计，11月13日国家临储小麦投放量298.6579万吨，实际成交量9.6124万吨，创下2019年6月上旬以来的新高，周度成交均价2336元/吨；其中江苏地区成交量3.766万吨，安徽地区成交量1.1689万吨，河南地区成交量1.7376万吨，山东地区成交量1.7331万吨，河北地区成交量1.2068万吨。国家粮食和物资储备局价格监测数据显示，截至11月中旬，国内小麦价格区间2000-2560元/吨，平均价格2304元/吨。据市场监测，截至11月中旬，江苏兴化地区质优红小麦进厂报价2296元/吨；安徽宿州萧县地区质优小麦进厂价2420元/吨；河南商丘夏邑地区质优小麦进厂价2420元/吨，河北石家庄赵县地区质优小麦收购价2430元/吨，山东枣庄薛城地区质优小麦进厂价2440元/吨。

美农业部全球小麦供需利空 美麦期价弱势运行

美国农业部11月全球小麦供需报告预计全球2019/20年度小麦产量预估为7.6555亿吨，10月预估为7.6523亿吨；全球2019/20年度小麦期末库存预估为2.8828亿吨，10月预估为2.878亿吨；其中美国2019/20年度小麦产量预估为19.2亿蒲式耳，10月预估为19.62亿蒲式耳；澳大利亚2019/20年度小麦产量预估为1720万吨，10月预估为1800万吨；欧盟2019/20年度小麦产量预估为1.53亿吨，10月预估为1.52亿吨；中国2019/20年度小麦进口预估为320万吨，10月预估为320万吨。据乌克兰农业行业信息网站发布的数据显示，截至11月6日，乌克兰2019/20年度（7月到次年6月）小麦出口量为1187万吨。乌克兰农业部预计乌克兰小麦播种面积将减少3.3%，为1457.9万英亩；乌克兰仍将是全球主要的小麦生产国和出口国，产量将达到10.29亿蒲式耳。

俄罗斯海关公布的数据显示，该国今年1-9月出口小麦2270万吨，低于上年同期的3230万吨。截至11月10日，欧盟2019/20年度软小麦出口量达到970万吨，较去年同期增加55%。法国海关数据显示，2019年9月份法国出口软小麦134万吨，较8月份的125万吨提高7.2个百分点。战略谷物预计欧盟2019/20年度对欧盟以外地区的软小麦出口量为2880万吨，高于上月预计的2730万吨，且较7月预估增加近700万吨。由于黑海主要小麦生产国出现反常的温暖干燥天气，2019/20年度黑海小麦产量前景变得不确定。美国农户和谷物贸易商一直希望中美两国签订贸易协定，缓解两国贸易争端；但美国总统特朗普的言论再度令两国签订贸易协定的前景变得不确定。《华尔街日报》报道称，美中两国正在试图达成一项有限的贸易协议，但是贸易谈判遇到了一些问题。截至11月15日，美国芝加哥期货交易所美软红冬小麦12月合约期价报收于502.75美分/蒲式耳，较11月8日的512.5美分/蒲式耳，下跌9.75美分/蒲式耳，跌幅 1.9%；期间最高价517.25美分/蒲式耳，最低价501.5美分/蒲式耳。

成本推动面粉价格稳中上涨 面企产品市场竞争激烈

国家统计局最新公布的数据显示，2019年10月份，全国居民消费价格同比上涨3.8%，其中食品价格上涨15.5%；1-10月全国居民平均消费价格比去年同期上涨2.6%。受粮源加工成本增加影响，国内面粉市场价格呈现稳中上涨态势，但面粉加工企业下游产品市场竞争激烈制约其提价空间。由于国内气温降低，养殖户补栏积极性下降，国内麸皮市场价格受需求不佳等因素拖累，呈现弱势下跌态势，局部地区价格已跌破1400元/吨。面粉加工企业下游产品“量价”不给力加之原粮加工成本高企挤压其利润空间，面企经营压力持续。据市场监测，截至11月中旬，国家发展和改革委员会价格监测中心公布的数据显示，全国36个大中城市集贸市场和超市富强粉平均零售价格2.78元/500克，标准粉平均零售价格2.45元/500克。

国内麦市供给量充裕 麦价走势下行压力逐步加大

国务院总理李克强11月6日主持召开国务院常务会议，听取当前农业工作汇报，要求巩固农业基础、保障重要农产品供给、稳定价格；会议指出，按照稳面积、优结构、提质量的要求抓好秋冬种。随着国内主产区小麦市场价格步入阶段性高位，其进一步上行面临的阻力明显加大。国内主产区持粮主体陆续加大库存小麦市场销售力度，流通市场小麦阶段性供需偏紧格局明显缓解。当前国家临储小麦“质差价高”一定程度上对流通市场麦价形成支撑，持粮主体库存小麦高成本与用粮主体需求疲软成本压力大所形成的市场购销博弈较为激烈。国家临储小麦高库存量以及周度保持高投放量保障市场供给，这也意味着政策价从整体上成为国内麦价的顶部。据统计，截至11月中旬，国家临储小麦剩余库存数量超过9000万吨，其中2014-2016年产小麦4569万吨。由于国内面粉消费量整体呈现稳中下降态势，预计后期终端需求难有明显改观，面粉加工企业将保持小麦低库存数量水平，更多根据加工需求与到货情况调整收购价格。建议市场主体理性看待国内麦市供需格局以及政策调整方向，抢抓麦市贸易时间窗口，紧抓小麦质量和控制采购成本，囤粮待涨面临的市场风险较大。

来源：中华粮网；作者：张春良；农产品期货网转载本文仅为传播更多信息为目的，并不表示本网认可文中作者观点。若转载文章作者有认为本网有不妥之处，请致电本网010-51289506联系，本网将立即与您磋商并解决相关事宜。