2020年期货市场第一个新产品——菜粕期权来了！
菜粕期权1月16日即将上市交易。昨日，郑商所公布菜粕期权合约及相关事项。
根据相关公告，菜粕期权合约标的物为菜粕期货合约，合约类型为看涨期权、看跌期权，交易单位为1手菜粕期货合约，最小变动价位为0.5元/吨，涨跌停板幅度与菜粕期货合约涨跌停板幅度相同。菜粕期权合约月份为标的期货合约中的连续两个近月，其后月份在标的期货合约结算后持仓量达到5000手（单边）之后的第二个交易日挂牌，最后交易日为标的期货合约交割月份前一个月的第3个交易日，以及交易所规定的其他日期。
菜粕期权1月16日上市，有夜盘
菜粕期权合约自2020年1月16日（星期四）起挂牌交易，当日8:55—9:00为集合竞价时间。首日挂牌合约包括标的月份为2005、2007及2009的菜粕期权合约。郑商所根据期权定价模型计算各期权合约基准价。其中，波动率参数根据菜粕期货历史波动率等因素确定，利率参数取一年期贷款市场报价利率（LPR）。挂牌基准价于1月15日结算后在郑商所网站“交易数据”栏目公布。
1月16日当晚起，菜粕期权合约开展夜盘交易。菜粕期权合约夜盘交易时间与菜粕期货合约相同。
限价指令的每次最大下单数量为100手，市价指令的每次最大下单数量为2手。
非期货公司会员和客户所持有的按单边计算的某月份菜粕期权合约投机持仓限额为20000手，投机与套利持仓之和不得超过投机持仓限额的2倍。做市商持仓限额为40000手。
非期货公司会员和客户可以向做市商询价，对同一期权合约的询价时间间隔不得小于60秒。菜粕期权合约最优买卖报价价差小于等于下表价差时，不得询价。
菜粕期权合约
菜粕期权的行权价格以菜粕期货前一交易日结算价为基准，按行权价格间距挂出6个实值期权、1个平值期权和6个虚值期权。行权价格≤2500元/吨，行权价格间距为25元/吨；2500元/吨＜行权价格≤5000元/吨，行权价格间距为50元/吨；行权价格＞5000元/吨，行权价格间距为100元/吨。菜粕期权采取美式期权，买方可在到期日前任一交易日的交易时间提交行权申请；买方可在到期日15:30之前提交行权申请、放弃申请。
数据显示，2019年，菜粕期货累计成交1.38亿手，累计成交金额3.2万亿元，分别占郑商所期货成交的12.6%和8.1%。
菜粕供应偏紧格局仍将延续
据了解，目前菜粕处于“供需两弱”的市场格局，受中加关系紧张影响，国内菜籽、菜粕库存持续下降，沿海进口菜籽库存与两广福建菜粕油厂库存分别位于与接近近五年同期最低位，导致目前国内菜籽供应偏紧，但目前处于菜粕的季节性消费淡季，菜粕消费也相对清淡。
值得注意的是，菜粕由于体量远小于豆粕，受资金影响更大，但仍难以脱离豆粕走出独立行情。龚悦认为，新年度菜粕有望从“被动去库存”进程向“主动补库”转变，价格总体仍处于上行通道，阶段性震荡上行仍在途中，下半年上涨趋势可能显著于上半年。建议重点关注中加关系、菜籽进口动态与菜粕的季节性供需热点，同时，密切关注连粕以及中美贸易谈判进展等因素。
菜粕期权完善产业链避险体系
业内人士表示，在期货市场高频扩容的大背景之下，上市菜粕期权是对相关期货皮重的有效补充，将进一步满足实体企业多元化、精细化、个性化的风险管理需求，有利于提高市场风险管理的灵活性，完善相关期货市场投资者结构和价格形成机制，促进场内场外市场协同发展。
期权交易权限开通
（1）账户已具有商品期权交易权限
如果您的账户已经开通过郑州商品交易所期权交易权限，菜粕期权上市后您可以直接交易。
若您仅具有大连商品交易所或上海期货交易所任意一家的期权交易权限，可提供相应证明文件并签署资料，即可开通所有商品期权的交易权限。（也就是不用验资、不需要测试、不必提供交易经历）
（2）账户未具有商品期权交易权限
首次开通需要满足的条件：
① 在线测试（满分100分，80分通过）
② 交易经历满足期货、期权仿真记录达10个交易日，20笔及以上成交记录，或实盘经验近3年10笔及以上境内外期货、期权或集中清算的其他衍生品交易成交记录
③ 可用资金开通前5个交易日结算后≥10万人民币或等值外币
二次开通需要满足的条件：
如果您账户已具有金融期货、原油期货、特定品种（铁矿石/PTA/20号胶）的交易权限或满足近1年有50笔及以上的交易经验或是做市商、特殊法人等专业投资者，可以满足二次开户条件。
满足上述任意一条，提供相应证明文件并签署资料即可豁免验资、测试、交易经历。
来源：期货日报；作者：邬梦雯；农产品期货网转载本文仅为传播更多信息为目的，并不表示本网认可文中作者观点。若转载文章作者有认为本网有不妥之处，请致电本网010-51289506联系，本网将立即与您磋商并解决相关事宜。
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