最近ICE原糖5月合约及7月合约利差倒挂上升，可能反应当前食糖需求增加及对新冠肺炎爆发的背景下的供应、物流问题的担忧，以及巴西中南部天气风险等因素共同导致的短期供应趋紧。目前巴西糖可能是5月合约交割的唯一来源。
需求方面，目前为止，消费者在短期内对全球肺炎流行的反应是购买及储存更多的食糖，这是正常的应激反应。此外，伊斯兰国家的斋月临近，有备货需求；国际糖价大跌及白糖溢价上升都有助于刺激进口需求。另一方面联合国农粮组织表示各国政府也可能恐慌性购买食糖，这将助推糖价上涨。
供应方面，在新冠肺炎爆发之前，由于本榨季产糖量大幅下降，供应短缺已经出现，主要集中在泰国和美国。市场期望巴西通过提高制糖比来解决这一问题，这意味着巴西生产过程中出现的任何问题都将进一步收紧供应。未来三个月的天气预估显示，巴西中南部大部分州降雨量比平均降雨量低50-60%。根据巴西当地的报道，几家糖厂因新冠肺炎引起的劳工限制，考虑将开榨时间推迟1-2周，而其他糖厂则打算在更严厉的劳工限制实行之前尽快开榨。泰糖不太可能参与5合约的交割，而中美洲糖供应量不多。
物流方面，各国在港口实行严格的管控措施，可能会影响运输。巴西桑托斯港周一表示，该港口正常运作；而其他港口表示将对中国、澳大利亚、印度等国的人员进行严格的健康检查和其他管控措施。
来源：泛糖科技；作者：XXX；农产品期货网转载本文仅为传播更多信息为目的，并不表示本网认可文中作者观点。若转载文章作者有认为本网有不妥之处，请致电本网010-51289506联系，本网将立即与您磋商并解决相关事宜。
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