最近外盘期货市场因公共假期休市情况较多,美盘5月25日因阵亡将士纪念日假期休市,马棕25-26日因开斋节假期休市,虽然外盘期货没有给出指引,但关注内盘市场,国内油脂市场正在呈现出一波上涨的迹象。以国内一级豆油为例,如下图所示,截至5月26日,国内沿海主要厂商一级豆油现货平均价格约5547.5元/吨,当日上午大连地区市场一级豆油主流报价约5540元/吨、天津地区约5490元/吨、日照地区约5510元/吨、广州地区约5560元/吨左右,北海地区约5500元/吨左右,各地较一周前上涨40-80元/吨左右。基差方面也出现止跌回弹,比如天津市场,26日一豆基差Y2009+30,一周前则是平水。那么近期国内外市场有什么新的题材炒作,这波升势因何而起?
中美贸易关系紧张或影响进口美豆
关注时政新闻较多的读者可以发现,近一段时间,中美贸易关系的紧张程度或许比想象中还要更甚,比如双方对香港的态度、疫情下医疗产业发展、及我国留学生回国等问题分歧较大,这类新闻总上热搜,也不免让人担忧能否正常进口美豆。
今年1月,中美两国签署了第一阶段贸易协议,北京承诺将加大对美国农产品的购买力度。此后,中国分几轮购买美国大豆,其中大部分将在未来几个月交货。中国4月从美国购买了665,591吨大豆,较上年同期的175万吨减少62%。美国是中国第二大大豆供应国。
5月26日,美国农业部(USDA)公布报告显示,截至5月24日当周,美国大豆种植率为65%,前一周为53%,去年同期为26%,五年均值为55%。当周,美国大豆出苗率为35%,前一周为18%,去年同期为9%,五年均值为27%。
巴西大豆付运存忧
除中美关系紧张下的进口美豆外,巴西大豆付运方面也是市场着重关注的另一个点。近几天巴西新冠确诊病例陡增,日均新增超1.5万确诊,而且正在从由年轻人居多的大城市向老年人居多的中小城市转移。
据外电5月26日消息,船运机构Williams报告称,巴西巴拉那瓜港一泊位的大豆装货工作暂停,此前停靠该泊位船只上多名船员的新冠肺炎检测结果呈阳性。该机构称,巴拉那瓜港的其他泊位正常运转。其补充说,这是自新冠肺炎疫情爆发以来,该港口报告的首份确诊病例。
多数机构预计5-7月我国大豆进口量将超过950万吨/月,其中大部分来自巴西。那么问题来了,之前我们的所有预判都建立在未来将有大量大豆集中到港的前提下,国内豆油供应将会在消费淡季增长,基本面利空。但是,巴西疫情传播迅速,我们也需要提前考虑巴西装船问题。订购的大豆船期不会消失,倒是有可能会推迟,所以我们预判的油脂累库情况或也将延后,对豆类油脂价格的利空或许没有预期的那么严重。
棕榈油脱离下行通道
随着5月12日马棕MPOB报告公布,为4月数据不佳的棕榈油画下句点,利空出尽,近期产地棕榈油方面利多题材短促集中。
一、马来将6月毛棕榈油出口关税从5月的4.5%调降至零。二、印尼将为B30生物柴油计划发放2.78万亿卢比补贴,并将棕榈油出口税上调5美元/吨。三、马来将于9月重启全国范围内的B20生物柴油项目。四、印度买家恢复对马来西亚棕榈油的采购,马棕出口预期改善。五、原油价格从底部回升,在生柴方面支撑作为原料的棕榈油价格。
综上所述,考虑到中美贸易关系紧张、以及疫情传播下的巴西大豆付运,市场担忧后期进口大豆能否如期到港,若大豆到港延期,那么前期猜想的国内豆油累库预期或较难达成。截至5月24日当周,国内豆油商业库存约87万吨,较前一周增长4万吨,为2013年来第三低位,去年同期144万吨。而且,豆粕先一步胀库或将限制油厂开机,因此,冬季前较难看到豆油胀库的情况,油脂看空的预期或没有预想的那么严重。除此之外,市场上传闻有企业正在采购豆油,这一传闻很像去年十一假期后的那波行情的前兆,不得不防一手。短期或有一波上涨行情,但中期来看,豆油供应仍是增长趋势,限制上涨动力,适逢利空消息仍有回落点价机会。
来源:中国粮油信息网;作者:辛显明;农产品期货网转载本文仅为传播更多信息为目的,并不表示本网认可文中作者观点。若转载文章作者有认为本网有不妥之处,请致电本网010-51289506联系,本网将立即与您磋商并解决相关事宜。
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