中国棉花市场周报（2020年5月25-29日）

2020-06-01

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本周，郑棉期货弱势震荡，国内棉花现货小幅上涨，下游棉纱及坯布产品价格基本维持稳定。

一、国内棉价波动幅度持续收窄

本周，中美关系紧张预期有所上升，人民币汇率贬值幅度增大，ICE期货一周内数次冲高回落，国内棉价小幅上涨，但振幅继续收缩。郑州棉花期货主力合约结算价11504元/吨，较前周下跌191元/吨，跌幅1.6%；代表内地标准级皮棉市场价格的国家棉花价格B指数均价11615元/吨，较前周上涨93元/吨，涨幅0.8%。纽约棉花期货主力合约结算价57.57美分/磅，较前周下跌0.04美分/磅，跌幅0.1%；代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数（M）均价68.50美分/磅，较前周下跌0.40美分/磅，跌幅0.6%，折人民币进口成本12105元/吨（按1%关税计算，含港杂和运费），较前周下跌68元/吨，跌幅0.6%，价差较前周缩小175元/吨。

二、进口棉纱价格疲弱纺织订单改善有限

本周，进口棉纱内外盘询价动力不足，涤纶短纤价格稳定，下游坯布订单改善情况不明显，现有订单多位于低价区间。常规外纱低于国产纱726元/吨；涤纶短纤价格上涨30元/吨至5820元/吨。

三、后市展望

本周，央行表示下一阶段稳健的货币政策将更加灵活适度，将运用多种工具确保流动性合理充裕，保持广义货币和社会融资规模增速明显高于去年，宏观政策继续强调稳定经济预期为主。本周国内外棉花期现货走势波澜不惊，自4月上旬以来，价格振幅持续收缩，反映出市场各方对后市预期分歧较大。随着下游企业织机开机率较前期回升，产成品库存出现高位回落倾向，叠加国内棉价在低价区间运行时间较长，市场自身具备一定修复性上行动力。同时也应注意国内纺织业需求恢复速度仍然较慢，欧美部分国家急于复工面临疫情反复的风险会继续压制棉价上行空间，涉棉企业需警惕短期市场波动再度增大的风险。