小麦进入政策敏感期

新小麦集中收购大多已进入收尾，收购大局基本落定。当前市场关注焦点转向秋粮。按照往年惯例，进入10月份以后，国家将会公布下年度的小麦最低收购价政策。由于今年形势有些特殊，当前市场对明年小麦收购政策的关注度较高。

新政出台窗口临近 预计平稳上调

从最近几年小麦收购政策出台时间来看，最早是9月底，最晚11月中旬，集中发布区间多在10月中旬。2020年小麦最低收购价格在去年10月12日公布，国标三等小麦最低收购价为1.12元/斤，在连续两年下调后保持了稳定，释放了稳粮的积极信号。并且和以往最大的不同是，限定2020年最低收购价小麦收购总量为3700万吨。

截止8月31日，最低收购价小麦收购量为615.0万吨，目前河南已经停止托市收购，只有江苏安徽还有小幅增量，按照当前的市场价格和收购进度推测，很难超过650万吨，不到限定收购量的20%。

当前，市场对2021年小麦收购政策的出台关注度较高。有市场人士预计，明年最低收购价小麦价格或会平稳上调，预计上调幅度每斤1—2分钱。原因是国家将粮食安全提到新的高度，今年上调早籼稻的托市价格、提前早籼稻托市执行时间等，都给了小麦托市政策更多的想象空间。

9月11日，农业农村部在发布的关于十三届全国人大三次会议第8170号建议的答复中表示，我部将会同财政部等有关部门，完善小麦、玉米、稻谷及大豆等产业支持政策，积极做好小麦最低收购价、玉米大豆生产者补贴、稻谷补贴等政策解读和宣传，释放国家抓好粮食生产的政策信号，调动农民生产积极性，提高粮食生产效益。

麦价整体稳定 收购数量下降明显

据市场反映，近来虽然面粉厂开机恢复使企业对小麦的需求增加，但是贸易商为秋粮收购小麦出货积极性也相对较高，市场多空影响因素较为均衡，主产区小麦价格整体趋于平稳。尽管局部地区价格稳中再现抬头，但波动幅度较小。

9月下旬，河北石家庄新季小麦进厂价（国标二等下同）2450元/吨，邯郸2420元/吨，衡水2460元/吨；山东德州2450元/吨，菏泽2410元/吨，周比均上涨10—20元/吨。河南新乡小麦进厂价2400元/吨，江苏徐州2380元/吨，安徽宿州2360元/吨，周比基本稳定。

近期优质小麦价格走势延续平稳，当前山东菏泽“济南17”优质小麦收购价2550元/吨，河北石家庄“藁优2018”优质小麦收购价2540元/吨，河南郑州“郑麦366”优质小麦收购价2500元/吨，目前优普小麦差价在90—110元/吨。从今年优麦的收购情况来看，市场反映新麦26、师銮02-1市场销路较好，且价格偏高，其次郑麦366、济麦17也都是推荐品种。

受疫情的影响，今年农户储粮防灾意识增强，以往的卖粮习惯有所改变，家庭存粮数量增加，同时加之农户和经纪人均看好后市，因此持粮待售的心理较浓，集中收购期小麦收购进度缓慢，收购数量较上年同期下降明显。目前主产区小麦集中收购已进入尾声，集中收购可以说已基本定局。有市场人士预计，至9月底集中收购结束，主产区小麦累计收购或在5500—5600万吨，其中最低收购价小麦收购量在620—650万吨。

小麦投放数量加大 去库存明显

9月16日，国家举行最低收购价小麦竞价交易，投放量为305.4万吨，实际成交量为23.85万吨，高于上期的18.4万吨，但低于上月同期的31.89万吨，整体成交率为7.81%，成交均价为2303元/吨。

分省份来看，河北成交35532吨，成交均价2336元/吨；江苏成交41861吨，成交均价2325元/吨；安徽成交17453吨，成交均价2304元/吨；山东成交19278吨，成交均价2349元/吨；河南成交51768吨，成交均价2336元/吨。

据市场人士分析，国家政策性小麦增加投放数量，投放结构进一步优化调整，这有利于平稳市场心理，但对当前市场小麦价格的打压不会大。从增投粮源来看，增加了2014年和2015年的粮源，2016年和2017年的粮源也有所增加，减少了2019年的小麦投放量，2018年的小麦投放量没有变化。说明国家主要是为了尽快消化存储时间较长的库存，同时增加饲料企业原料的供给。

而从价格上看，当前山东、河北新普麦面粉厂主流到厂价格为1.22、1.23元/斤，而拍卖的小麦一等价格1.185元/斤，加上出库贴水等实际出库费用达到1.21、1.22元/斤左右，再加上运费到厂实际成本在1.23—1.25元/斤，同当前的市场新粮相比在性价上均不占优。因此本次政策性小麦竞价交易成交量虽略有回升，但仍明显低于上月同期水平。

面粉价格维稳 麸皮价格继续上行

以往来说，9月份是面粉的需求旺季，学校开学、“双节”备货等因素都让制粉企业可以提高开机率，加大面粉生产。但从近期了解的市场状况来看，由于8月经销商都提前进行一些补货，目前库存仍然处于中等偏高水平，经销商多采取采取消化库存和灵活补货的方式，阶段性集中补货的现象并没有过多表现，节假日对市场提振作用不大。

9月下旬，河北石家庄面粉出厂价2830元/吨，山东济南2930元/吨，河南郑州2980元/吨，安徽宿州2900元/吨，周比稳定。

9月下旬，河北石家庄麸皮出厂价1710元/吨，山东济南1720元/吨，河南郑州1730元/吨，江苏徐州1720元/吨，周比上涨20—40元/吨。据了解，近来饲料消费出现好转，面粉企业普遍反映麸皮销售较为顺畅，价格继续偏强运行。但就后期市场来看，随着面粉企业整体开机率的恢复，麸皮供应充足，预计继续上涨的空间将会有限。

监测显示，9月16日，华北面粉企业整体开工率51%，周比回升1个百分点，其中大型面粉企业开工率在70%以上,中小型企业普遍在30—60%.华北黄淮制粉企业理论加工利润73元/吨，周比回升5元/吨。其中：河北石家庄制粉企业理论加工利润-18.6元/吨，山东济南为82.3元/吨，河南郑州为156.1元/吨。

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