【主要观点】后期影响小麦市场行情走势的因素将趋于复杂，麦价整体上涨这一主基调不变，但需关注多空因素阶段性转换所引发的回落机会。
受市场主体看涨预期增强影响，加工企业采购小麦需求提高，部分用粮企业为保证后期企业开工率和采购成本，提高小麦库存量，进一步加剧了流通市场粮源紧张的局面，小麦期现价格联袂上涨，呈现明显的“内强外弱”格局。
流通粮源较少看涨氛围浓厚
近期，在小麦现货流通粮源较少的情况下，节假日效应升温，加之粮源偏紧引发的看涨氛围浓厚，推动面粉加工企业加大小麦采购力度，提高小麦库存量，以规避后期粮源加工出现断货，以及价格上涨所带来的采购成本大幅增加风险。面粉加工企业粮源采购力度加大，进一步加剧了市场供需紧张的氛围，尤其是临储小麦剩余量较少的江苏、山东、河北等地，受此推动，小麦市场价格上涨较为明显。
目前，南方麦区粮源较少，市场主体收购较为困难，苏皖地区普通红小麦面粉加工企业收购价为2440～2520元/吨，较月初上涨100～140元/吨。江苏北部地区面粉加工企业普通白小麦最高收购价达2500～2570元/吨。近期受大范围雨雪天气影响，北方麦区小麦上市量有限，部分区域面粉加工企业相继上提市场价格以保证收购量。目前，山东面粉加工企业小麦收购价为2500～2680元/吨，其中寿光地区面粉加工企业白小麦收购价2660元/吨；河北藁城地区白小麦收购价2640元/吨。受近期流通市场粮源偏紧及市场价格上涨提振，临储小麦拍卖成交价连创新高，12月19日国家临储小麦拍卖成交均价2324元/吨，较上月同期上涨156元/吨。
高位上涨提振内强外弱明显
受供需格局不一等因素影响，近期国内外小麦期现货市场行情走势出现明显分化，“内强外弱”格局较为明显。
国内普通小麦价格高位上涨，也在一定程度上提振了国产优质小麦价格，目前华北地区优质麦收购价2650元/吨，华东、华南地区2400～2600元/吨，较上月同期上涨20～80元/吨。
目前，苏皖普通小麦南方销区到港价为2530～2550元/吨，较上月同期上涨90～120元/吨；3月交货的美国2号软红冬小麦到国内口岸完税后总成本约为2717元/吨，较上月同期下跌160元/吨。
海关公布的数据显示，11月份国内进口小麦11.79万吨，同比增长1436.07%；1～11月进口小麦总计368.2983万吨，同比增加257.11%。11月份进口小麦到港完税价为2584.6元/吨，较10月上涨195元/吨，其中加拿大小麦完税价3008元/吨，澳大利亚小麦完税价2235元/吨。
国内小麦流通市场价格高位上涨，以及国际小麦价格弱势下跌，将使内外小麦价差拉大，进口小麦性价比优势显现，或将引发后期国内加大国际小麦的进口力度，抑制国产小麦的上涨幅度。
或引政策调控关注多空转换
随着小麦市场价格的高位上涨，其蕴含的市场风险增加，面临的政策调控敏感度增强。短期来看，随着节假日临近，国家将加大对节假日期间市场价格稳定性的调控力度。与此同时，因面粉行业产能过剩及竞争激烈，将制约其后期上涨空间，麦价的高位上涨也将逐步抑制其采购需求。为保证市场粮源供给，12月26日江苏、湖北率先投放2012年产托市麦，其中江苏50.0135万吨，湖北10.0022万吨。
中长期看，2012年饲料小麦大量使用，明显减少了后期小麦市场的有效供给，麦市供需偏紧格局及政策逐年提高麦价的预期，支撑市场主体的看涨心态，成为麦价上涨的动力。 （粮油市场报）
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