马来西亚的两大买家印度和中国的需求大幅下滑，令上周卖压加重，BMD毛棕榈油价格周线下跌5.4%。国内棕榈油如期击穿前低，在目前五连降的形势下，能否继续下跌？请看全球棕榈油供需分析、后市研判。
马来西亚跟印度掐架，对双方均没有好处。
去年印度几乎占到马来西亚棕榈油出口总量的四分之一，五年来一直是马棕油的最大买家。年底两国掐架，现在已经反映到2020年初数据上，今年1月，马来西亚向印度的棕榈油出口量同比猛降85%，至2011年以来最低的46,876吨。
为弥补损失，马来西亚扩大了向其他国家的出口，1月向巴基斯坦、沙特和加纳的棕榈油出口量均较2019年同期翻了一番多，而这些市场通常从印尼购买棕榈油。
1月马来西亚向巴基斯坦出口棕榈油170,802吨，去年同期为80,660吨。马来西亚亦向孟加拉国出口棕榈油12,527吨，高于去年1月的575吨。而2019年印尼是这些市场的最大供应国。
尽管如此，还是未能弥补缺失印度这个大买家的缺口。
船运调查机构数据显示，马来西亚2月1-10日棕榈油出口环比下降20%-29.4%。
2月15日最新数据显示，2月1-15日棕榈油出口较上月同期下滑6.7%，至541,444吨，而1月1-15日出口为580, 421吨。
两蚌相争，渔翁得利，印度进口转向棕榈油的第二大产地印尼，作为马来西亚的替代国，印尼棕榈价格高涨。
但印度市场对价格敏感，由于棕榈油价格上涨，印度在过去三个月已经放缓了采购步伐。油脂市场正在重新布局。因棕榈油和其他油脂之间的价差缩窄，导致印度用其他油脂作为替代品。
印度1月棕榈油进口量较去年同期减少27%至594,804吨；而同期，豆油和葵花籽油进口量分别增加40%和51%。这使得1月棕榈油占印度食用油进口总量的份额降至51%，为2018年6月以来最低水准。
面对印度用油结构的变化，印度官方曾表示除非印尼供应商下调报价来赢得客户，否则印度将继续增加采购其他油脂。
尽管如此，印尼棕榈油仍然大幅升水马来西亚棕榈油。
本来马、印、印尼三国之间的博弈，现在转而变为棕榈油、豆油、葵花籽油等植物油抢占市场份额的争斗。棕榈油在这场战争中对手太多，如果一直维持高价，恐怕优势不大。除非2020年再超预期减产，或对棕榈价格是一大支撑。
尽管印尼、中国进口量下滑，好在2019年减产惯性加上今年季节性减产，以及其余用油国出口增加，马来西亚棕榈油库存下滑，处于两年低位，缓解了出口下降对生产企业的冲击。
目前马棕榈油日线恢复下行，但未达到2575前低，在2600支撑位震荡。周线波动较大，上周涨8%、这周跌5.4%。从月线看还没有转空。关注前低突破情况，谨慎预估向下空间。如果库存继续降低，价格向下空间不大。
国内棕榈油盘面既跟马油相互影响，又受国内复工情况制约，周五下破前低，五连降的情况下依然看空，现在价格情况滚动操作，马油如果继续反弹，国内棕榈油难以大幅独立下行。
如果下周复工情况不乐观，马油继续下行，国内棕榈油会进一步下跌；否则，行情会有反复、回暖。具体下单操作以盘面为准。
交易的精髓主要就是发现和把握“低风险”机会。
历史是既成和清晰的，未来是变动和出人意料的，所以专家比新手更谦虚。专家们抓住偶尔的波段就非常满足，他们在混沌的市场中等待有序的模式发生后介入并持有到目标价附近出场。
马来西亚跟印度掐架，对双方均没有好处。
去年印度几乎占到马来西亚棕榈油出口总量的四分之一，五年来一直是马棕油的最大买家。年底两国掐架，现在已经反映到2020年初数据上，今年1月，马来西亚向印度的棕榈油出口量同比猛降85%，至2011年以来最低的46,876吨。
为弥补损失，马来西亚扩大了向其他国家的出口，1月向巴基斯坦、沙特和加纳的棕榈油出口量均较2019年同期翻了一番多，而这些市场通常从印尼购买棕榈油。
1月马来西亚向巴基斯坦出口棕榈油170,802吨，去年同期为80,660吨。马来西亚亦向孟加拉国出口棕榈油12,527吨，高于去年1月的575吨。而2019年印尼是这些市场的最大供应国。
尽管如此，还是未能弥补缺失印度这个大买家的缺口。
船运调查机构数据显示，马来西亚2月1-10日棕榈油出口环比下降20%-29.4%。
2月15日最新数据显示，2月1-15日棕榈油出口较上月同期下滑6.7%，至541,444吨，而1月1-15日出口为580, 421吨。
两蚌相争，渔翁得利，印度进口转向棕榈油的第二大产地印尼，作为马来西亚的替代国，印尼棕榈价格高涨。
但印度市场对价格敏感，由于棕榈油价格上涨，印度在过去三个月已经放缓了采购步伐。油脂市场正在重新布局。因棕榈油和其他油脂之间的价差缩窄，导致印度用其他油脂作为替代品。
印度1月棕榈油进口量较去年同期减少27%至594,804吨；而同期，豆油和葵花籽油进口量分别增加40%和51%。这使得1月棕榈油占印度食用油进口总量的份额降至51%，为2018年6月以来最低水准。
面对印度用油结构的变化，印度官方曾表示除非印尼供应商下调报价来赢得客户，否则印度将继续增加采购其他油脂。
尽管如此，印尼棕榈油仍然大幅升水马来西亚棕榈油。
本来马、印、印尼三国之间的博弈，现在转而变为棕榈油、豆油、葵花籽油等植物油抢占市场份额的争斗。棕榈油在这场战争中对手太多，如果一直维持高价，恐怕优势不大。除非2020年再超预期减产，或对棕榈价格是一大支撑。
尽管印尼、中国进口量下滑，好在2019年减产惯性加上今年季节性减产，以及其余用油国出口增加，马来西亚棕榈油库存下滑，处于两年低位，缓解了出口下降对生产企业的冲击。
目前马棕榈油日线恢复下行，但未达到2575前低，在2600支撑位震荡。周线波动较大，上周涨8%、这周跌5.4%。从月线看还没有转空。关注前低突破情况，谨慎预估向下空间。如果库存继续降低，价格向下空间不大。
国内棕榈油盘面既跟马油相互影响，又受国内复工情况制约，周五下破前低，五连降的情况下依然看空，现在价格情况滚动操作，马油如果继续反弹，国内棕榈油难以大幅独立下行。
如果下周复工情况不乐观，马油继续下行，国内棕榈油会进一步下跌；否则，行情会有反复、回暖。具体下单操作以盘面为准。
交易的精髓主要就是发现和把握“低风险”机会。
历史是既成和清晰的，未来是变动和出人意料的，所以专家比新手更谦虚。专家们抓住偶尔的波段就非常满足，他们在混沌的市场中等待有序的模式发生后介入并持有到目标价附近出场。
不断重复上述过程并在其过程中使用匹配的资金管理规则，之后你的资金曲线就以令人满意的角度向上运行。
来源： 豆粕 豆油 棕榈油行情分析；作者：椰子；农产品期货网转载本文仅为传播更多信息为目的，并不表示本网认可文中作者观点。若转载文章作者有认为本网有不妥之处，请致电本网010-51289506联系，本网将立即与您磋商并解决相关事宜。
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