临储拍卖的前世今生
今日，经历了两周溢价回落后，临储第十三拍溢价再次反弹，带动连盘玉米冲高，同时也使得现货端惜售情绪再起。今日深加工到货车辆再度减少。
回顾临储拍卖的前世今生，也许能从其背后看到玉米市场化的缩影。故事要从临储收购说起。
2008年，玉米临时收储政策诞生了。政策规定国家在东北及内蒙古东四盟地区按每年一定的收购价格向农民敞开收购玉米。这个价格通称为临时收储价格。
虽然和水稻小麦的最低收购价叫法不同，但两者本质并无区别。相当于国家为农民一年的劳作“兜底”。用专业一点的思路看，就是为农民提供了一份看跌期权。
政策出台的背景是粮食产量的下降。
自1999 年以后，我国粮食产量连续 5 年 下降,2004 年以后“直补”、免除农业税等政策调动了农民的生产积极性，粮食产量转降为增。但由于人口的增长，人均粮食占有量仍低于1998 年的水平。
主粮三兄弟的水稻和小麦早已享受了国家保护价收购政策，加上整体生产成本的增加，农民种植意愿自然向水稻和小麦偏移。因此，国家为鼓励玉米生产积极性、增加国家粮食供给，执行了临储收购政策。 很快，玉米库存上来了，根据美国农业部的测算，2015-16作物年末，中国玉米库存达到1.13亿吨，超过全球库存的一半。
在临储收购的实际运行中，价格基本只升不降，数量也从一开始设计的有限收购变成了敞开式收购。 对于农民来说，国家怎么收，农民就怎么卖，收储价格逐年上调，那市场价格自然水涨船高。市场需求？库存情况？那都不是要考虑的问题。使劲种玉米就完事了。高价之下，下游的饲料厂、酒精加工、淀粉加工企业则承担着成本的上涨，利润逐年被压缩。
对于国家来说，收储价的上涨实际由财政兜底。从开始收储以来，财政支出几乎涨了三倍，压力巨大。市场调节失灵，中国粮食局终于决定取消玉米临时收储政策。2015 年底，国家释放临储价格下调的信号，市场价格应声而跌，2016 年 4 月临储收购正式退出舞台。玉米开启了去库存，市场化之路。
临时收储政策曾主导玉米价格，而随之而来临储拍卖接管了这一角色。
临储拍卖为玉米市场的供应提供了一种新的形式。10月收获之际，由新作供应市场，当新粮销售殆尽，则由临储拍卖玉米继续供应市场。拍卖的本意是有效保障市场供给，促进玉米价格稳定运行。也因此，临储拍卖成为了一整年中玉米市场价格的重要风向标和助推器。随之而来的，是投机度的上升。拍卖行情好，市场就涨，拍卖行情差，市场就跌。因此，当临储拍卖的收官年遇上疫情年，敏感的市场情绪自然一触即发。临储开拍以来，玉米主力合约连续攀升，屡创新高。市场投机情绪高涨。
此前，我们从贸易商口中了解到，粮源被集中掌握在东北大型贸易商手中，有第三方资金支持，变现需求不急切，部分准备长期囤粮。持粮贸易商总体心理预期价位较高，无利润不出货。与之相反的是，南方地区贸易商苦于没有粮源，由于早前与下游签订的买卖合约价格较低，玉米价格上涨后利润缩水，甚至出现亏损。价格不断攀升，上游货源渠道时常毁约。
这么多的粮拍出来，却没有形成有效供应。拍卖的稳供应作用失灵，反而有力地推动了投机情绪。对此，政策再三加码，然而收效甚微。今日的拍卖行情再次激起了稍有消退的惜售情绪。
回顾玉米行情，每当新作收购完毕，炒作总是如约开启。价高利农，真正从市场获益的却并非农民，亦非用粮企业。市场化和投机是无法分割的，临储玉米收官后，玉米将迎来真正的市场化，波动也将进一步加剧。也许，时不时还是需要“看得见的手”出来抚摸一把，让市场更健康地运行。
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