国内油脂价格在连续上涨中突然“变脸”。截止周一下午收盘，三大油脂涨幅均超过2%，其中菜油领涨，涨幅超过3%，资金持续流入油脂板块。然而当天夜盘交易时段三大油脂突然全线下跌，时至周二油脂期价依旧延续隔夜的夜盘跌势，其中棕油跌幅逾4%，俨然领跌三大油脂，主要原因是全球疫情激增担忧诱发股市和大宗商品新一轮抛售，且在油脂上涨至多年高位累积较多盈利后，部分资金多头节前出场意愿也在增强，拖累国内油脂市场出现一波较明显的回调。
近期国内油脂行情上涨，缘于美豆走高拉动及国际油脂上涨带来的利好
众所周知，近期美豆出口需求持续强劲，尤其美豆对华出口销售节奏显著加快，美国农业部（USDA）宣布，周一私人出口商报告向中国销售了13.2万吨大豆，这亦是USDA过去连续第十一个交易日宣布对华的生意，美豆期价因而获得支撑，这从成本端对国内豆类油脂构成支撑。同时，随着美豆国内压榨放缓，生柴需求复苏带动下的豆油消费稳步增长令市场预计美国豆油去库存节奏有望加快，支撑美豆油期价走势相对坚挺，这给国内豆油期价带来联动效应。另外，东南亚棕油产地库存仍旧偏低，增产季背景下马来西亚产量增长不及预期，而主产国出口好于市场预期，船运调查机构数据显示马来西亚9月前20日棕油出口量环比8月份同期增加9.4-12.4%，印尼棕榈油协会最新数据称该国7月出口棕榈油313万吨，明显高于6月同期的277万吨和上年同期的292万吨，亦给棕油期价带来利多支持。共同助推近期国内油脂行情刷新年内高位，截止昨日下午收盘，三大油脂涨幅均超过2%，资金持续流入油脂板块 。
连豆油冲击7500未果后油脂市场出现大幅回调
世卫组织周一公布的最新数据显示，全球累计新冠确诊病例已达3094万例，其中单日增27万例，有报道称英国首相约翰逊考虑第二次实施全国封锁。疫情抬头迫使欧洲重新出台封锁措施，投资者寻求美元等避险资产并普遍抛售大宗商品，欧美股市遭遇黑色星期一，道指开盘即遭遇大跌，盘中一度跌超900点，最终收跌509点，跌幅1.8%；标普500指数跌1.2%，录得2月份以来首个四连跌。国际原油也承压大跌，周一晚NYMEX-11月原油期货下跌1.78美元或4.31%，结算价报每桶39.54美元。ICE交投最活跃的11月布伦特原油期货下跌1.71美元或3.96%，结算价报每桶41.44美元。随着疫情担忧下大宗商品掀起抛售潮后，农产品市场亦遭受池鱼之殃，叠加油脂上涨至多年高位后已经累积较多的盈利，部分资金多头长假前出场意愿在增强，周二夜盘交易时段三大油脂开始全线大幅下跌，时至周三油脂期价依旧延续夜盘跌势，其中豆油期价在此前冲击7500后未果后随即大幅回落，目前已经失守5日均线支撑位，棕油跌幅甚至超过4%重回6300下方，更是领跌三大油脂。
短期来看，随着榨利较好令上周油厂压榨量增至218万吨周比增10%，创历史单周新高，本周压榨量可能再升至219万吨，上周豆油库存亦增至133万吨周比增5%，另外内盘油脂经过此前连续冲高后，阿根廷毛豆油已少见地出现进口利润，据悉周一不仅中国私营油厂采购了阿根廷3月船期毛豆油，某国企亦采购了1船阿根廷4月船期豆油用于轮换，叠加大宗商品市场普遍遭抛售下美豆期价亦迎来回调整理，小编沐沐认为短期国内油脂市场仍可能存在一定的下调空间，连豆油01合约能否在7000整数关口获得支撑对市场信心比较关键。
附图：大豆压榨图
附图：豆油库存图
至于更长远来看，中美关系整体仍处于“斗而不破“的状态，截止目前中美双方虽然在台海局势等其他方面摩擦不断，但中美第一阶段贸易协议方面其实进展比较顺利，近期中国买家一直在不断买入美国大豆，加上拉尼娜有持续升级迹象，近期美国气象局、澳大利亚气象局和日本气象厅已经相继上调今年秋冬季节发生拉尼娜现象的概率，令市场对下年度南美大豆产量前景的忧虑情绪逐渐升温。目前来看，美豆托拉斯式供应、南美拉尼娜及中国需求等可供炒作题材依旧较多，美豆价格重心整体仍处于逐渐上移的过程，经过回调整固之后，未来有上冲1100美分关口的希望。
同时今年国内中储粮油脂公司各地扩建油罐罐容项目，有消息称湖北天门中储粮最新已招标1.5万吨油罐安装及配套设施工程，引发市场对其食用油收储预期（传言称中储粮将前期采购的部分美豆压榨成豆油转为储备形式），尽管上述传言暂无官方证实，但也给市场提供利好支持。叠加疫情蔓延、全球经济增长放缓引发的经济形势堪忧，各国纷纷实施量化宽松，货币超发令通胀预期难消，资金对国内需求较为刚性而对外依存度则较高的农产品仍然青睐有加，市场长线看多油脂意愿暂未改变。经过近段时间充分回调整理之后，第四季度油脂或仍有望回归上涨通道，连豆油01合约不排除上冲至7800-8000一线附近的可能。
近期国内油脂行情上涨，缘于美豆走高拉动及国际油脂上涨带来的利好
众所周知，近期美豆出口需求持续强劲，尤其美豆对华出口销售节奏显著加快，美国农业部（USDA）宣布，周一私人出口商报告向中国销售了13.2万吨大豆，这亦是USDA过去连续第十一个交易日宣布对华的生意，美豆期价因而获得支撑，这从成本端对国内豆类油脂构成支撑。同时，随着美豆国内压榨放缓，生柴需求复苏带动下的豆油消费稳步增长令市场预计美国豆油去库存节奏有望加快，支撑美豆油期价走势相对坚挺，这给国内豆油期价带来联动效应。另外，东南亚棕油产地库存仍旧偏低，增产季背景下马来西亚产量增长不及预期，而主产国出口好于市场预期，船运调查机构数据显示马来西亚9月前20日棕油出口量环比8月份同期增加9.4-12.4%，印尼棕榈油协会最新数据称该国7月出口棕榈油313万吨，明显高于6月同期的277万吨和上年同期的292万吨，亦给棕油期价带来利多支持。共同助推近期国内油脂行情刷新年内高位，截止昨日下午收盘，三大油脂涨幅均超过2%，资金持续流入油脂板块 。
连豆油冲击7500未果后油脂市场出现大幅回调
世卫组织周一公布的最新数据显示，全球累计新冠确诊病例已达3094万例，其中单日增27万例，有报道称英国首相约翰逊考虑第二次实施全国封锁。疫情抬头迫使欧洲重新出台封锁措施，投资者寻求美元等避险资产并普遍抛售大宗商品，欧美股市遭遇黑色星期一，道指开盘即遭遇大跌，盘中一度跌超900点，最终收跌509点，跌幅1.8%；标普500指数跌1.2%，录得2月份以来首个四连跌。国际原油也承压大跌，周一晚NYMEX-11月原油期货下跌1.78美元或4.31%，结算价报每桶39.54美元。ICE交投最活跃的11月布伦特原油期货下跌1.71美元或3.96%，结算价报每桶41.44美元。随着疫情担忧下大宗商品掀起抛售潮后，农产品市场亦遭受池鱼之殃，叠加油脂上涨至多年高位后已经累积较多的盈利，部分资金多头长假前出场意愿在增强，周二夜盘交易时段三大油脂开始全线大幅下跌，时至周三油脂期价依旧延续夜盘跌势，其中豆油期价在此前冲击7500后未果后随即大幅回落，目前已经失守5日均线支撑位，棕油跌幅甚至超过4%重回6300下方，更是领跌三大油脂。
短期来看，随着榨利较好令上周油厂压榨量增至218万吨周比增10%，创历史单周新高，本周压榨量可能再升至219万吨，上周豆油库存亦增至133万吨周比增5%，另外内盘油脂经过此前连续冲高后，阿根廷毛豆油已少见地出现进口利润，据悉周一不仅中国私营油厂采购了阿根廷3月船期毛豆油，某国企亦采购了1船阿根廷4月船期豆油用于轮换，叠加大宗商品市场普遍遭抛售下美豆期价亦迎来回调整理，小编沐沐认为短期国内油脂市场仍可能存在一定的下调空间，连豆油01合约能否在7000整数关口获得支撑对市场信心比较关键。
附图：大豆压榨图
附图：豆油库存图
至于更长远来看，中美关系整体仍处于“斗而不破“的状态，截止目前中美双方虽然在台海局势等其他方面摩擦不断，但中美第一阶段贸易协议方面其实进展比较顺利，近期中国买家一直在不断买入美国大豆，加上拉尼娜有持续升级迹象，近期美国气象局、澳大利亚气象局和日本气象厅已经相继上调今年秋冬季节发生拉尼娜现象的概率，令市场对下年度南美大豆产量前景的忧虑情绪逐渐升温。目前来看，美豆托拉斯式供应、南美拉尼娜及中国需求等可供炒作题材依旧较多，美豆价格重心整体仍处于逐渐上移的过程，经过回调整固之后，未来有上冲1100美分关口的希望。
同时今年国内中储粮油脂公司各地扩建油罐罐容项目，有消息称湖北天门中储粮最新已招标1.5万吨油罐安装及配套设施工程，引发市场对其食用油收储预期（传言称中储粮将前期采购的部分美豆压榨成豆油转为储备形式），尽管上述传言暂无官方证实，但也给市场提供利好支持。叠加疫情蔓延、全球经济增长放缓引发的经济形势堪忧，各国纷纷实施量化宽松，货币超发令通胀预期难消，资金对国内需求较为刚性而对外依存度则较高的农产品仍然青睐有加，市场长线看多油脂意愿暂未改变。经过近段时间充分回调整理之后，第四季度油脂或仍有望回归上涨通道，连豆油01合约不排除上冲至7800-8000一线附近的可能。
来源：天下粮仓网；作者：天下粮仓；农产品期货网转载本文仅为传播更多信息为目的，并不表示本网认可文中作者观点。若转载文章作者有认为本网有不妥之处，请致电本网010-51289506联系，本网将立即与您磋商并解决相关事宜。
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