油脂在1月合约交割之际，空头爆仓的消息也在市场上传出来了，大部分多头便获利了结跑路了，造成05合约遭遇多头踩踏和空头袭击。而外盘的利空消息也恰好此时出现，南美天气出现降雨，缓和了市场对南美大豆产量的担忧，利空美豆;印尼和马来西亚的棕榈油2021年产量大幅增加，且马来西亚棕榈油的出口大幅下降，对BMD棕榈油形成压力。内外夹击下，连盘油脂想不下跌都难。尽管现货还雄赳赳气昂昂的在高位横着，但多头的气势亦有所松动。
而最近大幅反弹则是因巴西推迟收割和卡车司机有可能在2月举行罢工，毕竟当时因为天气干旱，南美的种植进度是慢于去年的，所以收获时间需要延后一点也无可厚非。卡车司机的罢工活动每年都有，似乎像是中国的春节一般，到时间了就休息几天，我们并不担心这样的活动能造成非常严重的后果，大趋势中的修整市场是乐意看到的。目前市场对美豆期价的分歧主要体现在南美的产量这块。阿根廷我们先不讨论，因为已经被USDA下调了产量，所以最重要的是巴西大豆的产量。此前的机构是清一色的对巴西产量持乐观态度，多数在1.32亿吨附近。但最近个别机构喊出了1.28亿吨的产量，较之前下调500万吨左右，原因是降雨过量引发产量担忧。但市场依然在等USDA月度供需报告的结果，对此看法CBOT盘面并没有表示出认可的走势。
我们很难从一时的天气的角度来评估南美大豆的减产情况，但是根据拉尼娜维持在-1左右的强度，并没有南美大豆大幅减产的结论。因此，对于南美大豆来说，产量可能并没有想象中那么悲观，当然，这一切都要看USDA对此的评估结果。而且，对于北半球来说，充足而不过分的降雨将有利于棕榈油的产量。
而从国内现货的角度来看，现阶段的基差非常强势，部分地区工厂对2-3月份的到船结果相当笃定，以豆油基差05+1200多的报价来体现，而对于4-5月，此前有一部分是以05+450左右的成交，同一个合约不同月间的基差区别如此之大也是不常见的，究竟是何原因造成的我们暂且不论，且看市场如何化解吧。总之目前的现货成交量偏低，尤其是在下游备完货之后，大家都回家过年了，交投氛围不浓。
再来看一下棕榈油这块，新增买船了了，似乎国内胸有成竹。在前期马棕油期价被大幅杀跌之后，本周企稳反弹，在加上印尼上调出口关税的助攻，马棕榈油大幅上涨。说来说去还是一个库存偏低的话题，并没有更多题材来推涨。而印尼的产量和库存并不低，只是为了获取生物柴油补贴而增加出口税。以目前的原油价格，生物柴油很难持续下去，期待他们发展新能源的一天(题外话)。
因此，我们维持之前近强远弱的观点，套用一句俗语，黎明前的黑暗，等待时机为宜。
最后讨论一下周五的印度的消息吧。据外电消息，三名政府高级官员表示，印度可能会在下周的联邦预算中宣布一项五年计划，旨在将该国的油籽产量从现在的3000度万吨提高到4700万吨。虽然听起来非常壮阔，但是也还是要看未来的落实情况的，毕竟作为对比，中国的研发一直在路上，国产大豆也并没有大幅增产。我们可以有期待，但是不能盲目乐观。
来源：我的农产品网
（责任编辑：翟刚 邮箱：zg@163.com）
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