上周五第17届OPEC与非OPEC产油国部长级监督委员会(JMMC)会议落下帷幕，双方已经就扩大减产达成一致。2020 年一季度 OPEC+将额外减产 50 万桶/日，从而令减产规模扩大至 170 万桶/日。非OPEC成员国承担13.1万桶/日的深化减产额度。OPEC承担37.2万桶/日的深化减产额度，其中沙特将承担 16.7 万桶/日。同时沙特还将继续自愿超额减产 40 万桶/日，沙特指出只要减产执行率得到改善，OPEC+的有效减产规模将高达 210 万桶/日。不过俄罗斯等国家的凝析油今后将不计算在减产范围内，非OPEC实际增加的减产力度非常有限。
11日OPEC 在月报中预计 2020 年市场对其原油需求量为 2958 万桶/日，较此前预期不变。OPEC维持2019年和2020年全球原油需求增速预期不变，分别位98万桶/日和108万桶/日。同时预计非OPEC产油国2020年原油供应量增长217万桶/日，也和此前预期一致。此外OPEC指出，之前对 2020 年可能出现供应过剩的预期或将改变，因美国页岩油产量增速开始放缓，这将放大 OPEC+ 扩大减产带来的利好影响。11 月 OPEC 原油产量环比下降 19.3 万桶/日至 2955.1 万桶/日，沙特、伊朗、伊拉克产量均环比减少。
10日在短期能源展望报告中EIA将 2020 年美国原油产量预期从 1329 万桶/日下调至 1318 万桶/日， 增速预期下降至 93 万桶/日。并将 2020 年全球原油需求增速预期上调 5 万桶/日至 142 万桶/日。
EIA本周周报显示截至 12 月 6 日当周，美国原油库存增加 82.2 万桶，市场预估为减少 281.5 万桶。美国精炼油库存增加 411.8 万桶，市场预估为增加 147.1 万桶。美国汽油库存增加 540.5 万桶，市场预估为增加 249.4 万桶。此外，炼厂产能利用率下降 1.3% 至 90.6%。美国油服公司贝克休斯上周五公布数据显示，截至12月6日当周，美国石油活跃钻井数再降5座至663座，连续七周录得下滑且续刷2017年4月来最低。
我们认为供给端OPEC+ 明年一季度深化减产对于处于需求淡季的一季度供需平衡还是很有帮助的，不过未来的执行情况需进一步观察。OPEC、EIA等机构认为明年美国产量增速预期或将调降，供给端整体压力尚可。近期可关注贸易局势能否阶段性好转，有利于改变需求预期，并提升市场风险偏好。本周市场走势相对平静，短期或将反复，Brent 若调整到60美元将是较好布局多单时机。
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