郑糖1301从4月份的6800元/吨下跌至今，跌幅超过1000元/吨，跌幅过大，目前郑糖1301合约以及跌破了本年度吨糖生产成本，但因本榨季国内食糖增产100万吨（按照糖协数据10/11榨季全国食糖产量1042万吨。11/12榨季产量为1150万吨），进口方面截止4月末（作物年度）累计进口206万吨，消费方面因过去两年大量的淀粉糖产能项目投产，挤占了大部分的食糖新增需求。另外由于内外价差过大，大量的走私糖通过回灰色渠道进入国内市场，目前了解的过去几个月，国内白糖食糖均在受到走私糖的冲击。国际上食糖大幅增产，国际供应过剩，外糖跌破20美分/磅，大量的进口糖通过正常或者灰色渠道进入国内食糖，食糖预期本年度国内食糖供应将出现过剩。
全球经济方面因欧洲问题还在继续，美元暴涨，市场看空氛围强烈。郑糖在过去三年大幅上涨，与去同属软商品的，棉花跌幅已经超过了40%，而白糖仍相对坚挺。市场预期白糖将进入增产周期，加上国内其他甜味剂的产能大增，资金纷纷做空郑糖。过去两周从盘面观察，只要双边持仓增加，郑糖即出现明显下跌，而减仓时郑糖出现小幅反弹，典型的资金打压走势。按照目前情况下，郑糖空头大量盈余，资金上明显较多头有优势。预计短期空头会持续打压，多头方面，主多仍在坚持期待夏季的食糖需求转好，产销数据转好。
从盘面上来看，郑糖仍处于弱势，但从外围来看，ICE原糖可能出现年度周期性反弹，需要注意外糖成功站稳20美分对国内市场心理冲击。（个人观点 仅供参考）
作者：蔗农，农产品期货网上传本文仅为传播更多信息为目的，并不表示本网认可文中作者观点。
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