2020年第10周芝加哥期货交易所大豆期货走势如过山车般先扬后抑，周三受金融市场的利好因素支撑和投资者寄希望于出口需求的改善，大豆期货价格触及近六周以来最高水平，5月大豆期货合约结算报价907.25美分/蒲式耳，日内曾经最高升至911美分/蒲式耳。周四、周五因美豆销售数据不佳及多个国家疫情的持续发酵带来的负面影响令美豆价格如昙花一现般回落至900美分以下，截至3月6日收于889.6美分/蒲式耳。技术上来看美豆价格目前正处于10日均线附近，虽然相较前期来看美豆价格已经上了一个新的台阶，但此前的文章中笔者已经分析过，3月份大豆价格将在900-940美分/蒲式耳区间上下震荡为主，想要真正突破下一个高点需要更多利多消息的推动，那么利多CBOT大豆的信息是否会爆发呢？
就周四美国农业部公布的大豆出口销售数据来看，2月份最后一周大豆净销量34.5万吨，略高于上周的33.93万吨，但远远低于市场预期的60-90万吨；而美国向中国出口净销售2019/2020年为0.6万吨，此前一周中国买家购入7.17万吨美国大豆，2月27日当周中国买家却没有采购美国大豆，当周未完成订单和装船订单总和122.78万吨，高于上周122.18万吨。而在此前美国总统特朗普和中国副总理刘鹤在白宫签署第一阶段经贸协议中，中国同意在未来两年里，在2017年240亿美元的基础上多采购320亿美元美国农产品，其中2020年将多采购125亿美元。而历年来中国采购美国的农产品中大豆的进口量最大，2019年10月份以前就采购了2000万吨，正常年份购买量能达到2700万-3000万吨，如果稍微加大采购，大豆的进口可以到3500万吨甚至4000万吨。由此来看，后期在国内进口美国大豆的数量上可能会出现爆发式的上涨。
近来阿根廷一直传来政府将上调大豆出口税的消息，布宜诺斯艾利斯3月4日消息，阿根廷农业部周三证实将会把大豆出口税从30%调高到33%，但是仅仅适用于销售量高于1000吨的农户，但面临出口税上调的农户人数相当于大豆种植户总数的26%，其大豆产量占到全国大豆产量的77%。此前阿根廷农户表示关税上调将会促使农户降低风险，减少投资，多种成本更低的大豆，但当出口关税高企带来的风险暴涨时，自然会减少种植减少收获。据南美作物顾问Michael Cordonnier 对阿根廷大豆产量预估为5400万吨，其核心产区产量高于平均水平，但后来种植的作物可能会因干旱而发生减产风险，而对于美国供应商来说将从阿根廷的加税政策中收益。美国农业部部长珀杜称，中国每年这个时候从巴西进口大豆，但预计今年将在春末和夏季在美国市场采购。这意味国内大量采购美国大豆的时间将在春末夏初的时间，即5-6月份期间。
2018年美国政府向农户支付了大约120亿美元的贸易战补贴，2019年却改变了农户拿援助金的方式，由原来的按作物种类补贴改为按照每个都发不同的补贴19年农户将有资格获得贸易战总补贴的25%，此前第一轮补贴中已获得补贴金额的50%，第二轮补贴在19年底发放，而第三轮预计在1月发放，但目前农户仍未得到第三轮补贴，美国农业部长Sonny Perdue认为今年美国农户获得另一轮贸易援助的可能性“不到10%”。这意味着美国对农户的补贴力度和及时性相对于之前均可能会大打折扣，农户将为此感到不安，为了弥补贸易摩擦损失，他们将有可能不得不抬高大豆价格。
盘点近期国内外市场关于大豆的消息，美豆期价近来的弱势一方面是由于疫情的负面影响令市场恐慌，国内养殖需求不佳导致，而本周官方数据显示当前能繁母猪存栏较去年增长8%，生猪生产已经连续恢复；肉禽市场方面，种禽养殖在鸡苗补栏积极性恢复的情况已快速转正，国内需求在疫情好转和政策的扶持下将逐步回复正常。另一方面是出口销售数据不理想。但从以上数据来看，当前并未有过多的实质性利空消息。虽然近来美豆出口中国的数据不佳美豆价格迟迟不见起色，但因中美协议约定，进口量回升仅仅是时间的问题。而美国进口大豆的时间可能会在5-6月，届时国内和海外疫情得到明显缓解，市场也因本季度国内大豆储存量不高而出现集中采购，将是美国制造利多舆论进而推动美豆期价格的良好时机！（农产品期货网特约分析师萨拉，转载请注明来源）
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