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报告数据极端利好 豆粕市场再起波澜

2021-04-01

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终于在3月的最后一个交易日,美国农业部(usda)终于揭开了美国大豆种植意向报告及季度库存数据的面纱,令人大跌眼镜的是市场完全错判了种植报告的方向。在报告公布后美豆、美豆油及美豆粉直接拉升至涨停,其中美豆5月合约期价收盘1436.75美分,上涨5.12%;美豆油5月合约期价收盘52.94美分,上涨4.91%;美豆粉5月合约期价收盘423.40美分,上涨6.28%,这令我们想起了2012年,同样的时间,同样的大涨,然后开启了一波上涨至历史高点1800美分的行情,那么这份报告会不会成为复制上次行情的序幕呢?我们先来具体看一下这两份备受关注的农业报告:


  种植意向报告:美国2021年大豆种植面积预估为8760.0万英亩,2020年实际种植面积为8308.4万英亩;市场此前预估均值为8999.6万英亩,预估区间介于86109161万英亩;219日展望论坛预估的2021/2022年度种植面积为9000万英亩


  库存报告:202131日当季,美国大豆库存为15.64164亿蒲式耳,去年同期为22.54882亿蒲式耳;此前市场预估均值为15.34亿蒲式耳;31日当季美国大豆农场内库存为5.94亿蒲式耳,去年同期为10.115亿蒲式耳;农场外库存为9.70164亿蒲式耳,去年同期为12.43382亿蒲式耳。


在库存报告中,令人瞠目结舌的是2021/2022年的结转库存从1.2亿蒲式耳断崖到-0.1亿蒲式耳,未来一两年内美豆的库存局面可见一斑。虽然最终的种植面积会在美国农业部6月份的报告才出来,但是即便农民的实际种植面积高于这次的种植意向报告数据,但是也不足以缓解当下市场对于供应的担忧。如果按照预估的8760万英亩的面积来计算,那么收割前的作物仅有相当于10天时间的供应量,甚至排除美国从巴西进口大豆的可能。


春节过后,年前期待的供需两旺的格局并没有出现,由于猪瘟疫情的持续蔓延,饲料成本的上涨,豆粕的需求受到打击,由于提货量有限,豆粕的库存一直在维持在较高的水平,部分油厂甚至因为豆粕胀库停机,导致豆粕价格处于弱势下行的趋势。但是作为豆粕指向标的美豆,却是另一番景象,由于巴西产区降雨导致收割进度落后于往年同期,从而减少了大豆的到港数量,影响了大豆的到港时间,美盘大豆价格持续上涨,但是随着巴西天气的转好,收割进度已经赶上了历史同期平均水平,2020/2021年巴西大豆产量预计达到创纪录的1.34亿吨,较早先预测值高出100万吨。阿根廷产区作物因干旱少雨或导致减产,但近日也迎来了降雨,改善了土壤墒情,有利于大豆的生长,降低了大豆减产的数量。巴西和阿根廷大豆一增一减,部分抵消,后续若是没有极端天气的影响出现,整个南美大豆丰产是大概率事件。


随着春节过后消费市场的逐渐冷清,猪肉价格出现下滑,加之以豆粕和玉米为主要原料的饲料成本居高不下,猪瘟疫情卷土而来,导致在生猪市场上,生猪存栏数量减少,而且存栏生猪体重下降,加之对于疫情导致的养殖风险增加而养殖户补栏谨慎,这些都导致对豆粕的需求变得有限。随着气温的回升,国内水产饲料即将开始备货,但是由于中加矛盾导致的进口菜籽数量较少而且成本较高,使得性价比更高的豆粕取代菜粕,使得豆粕需求数量有所增加,一定程度上支撑豆粕价格。


对于昨晚公布的美国农业部意向报告,如果数据属实,那么在2021年大豆的供应将变得异常紧张,这就会导致出口数量的下降。我们也可以看到,在消息公布后美国大豆一改前几日的颓势,大幅拉升至涨停。现货市场也不逞多让,41日油厂及贸易商43%蛋白粕价格单日大幅上涨150-200/吨。


对于后市,在美国农业部公布的美国大豆种植意向报告及季度库存数据出台后,期货及现货价格的上涨已经为我们指明了方向。由于巴西大豆收割进度缓慢而导致的延迟到港,国内进口大豆数量有限,国内供应由宽松变得紧张;另一方面虽然零星出现疫情,但大方向上养殖需求端会逐渐复苏,水产行业旺季的到来,这些都导致饲料豆粕需求逐渐增加;美盘大豆库存的紧张局面,以及可能到来的天气炒作,从成本端支撑着豆粕价格,我们预计国内豆粕期现货价格将出现连续上涨的走势。


最后我们来看一下菜粕市场,随着水产养殖进入旺季,对作为水产饲料的产品给了一定支撑,再加上中国和加拿大、澳大利亚等菜籽主产国关系紧张,后续到港菜籽数量有限,在一定程度上支撑菜粕价格,预计短期内菜粕将跟随豆粕走势震荡偏强。(农产品集购网特约专稿,作者:崔海军,



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