临近六月中旬，国内豆油现货市场价格没有出现大幅反弹的现象，但均价周比有所上涨，市场交易气氛稍有回暖，部分地区油厂在相对低价位成交尚可。但处于季节性消费淡季的事实一直在压制着油价的走势，供方调价小心翼翼，以期成交量的增加，但从市场各方给出的消息来看，降价促销的办法对成交的帮助不是很大。从目前市场形式来看是上有压力下有支撑，油价处于上下两难的局面。经过前期的超跌，短期出现小幅上涨也属正常，但就自身供需基本面来说整个六月份豆油价格上涨的幅度料有限。现具体分析如下：
首先，昨晚美国农业部公布的6月月度供需报告利多，美农将11/12年度期末库存从2.1亿蒲下调至1.75亿蒲。同时12/13年度的期末库存则由于期初库存的减少而受到影响，从1.45亿蒲下降至1.4亿蒲。美国豆油方面，美农将11/12年度的期末库存从25.65亿磅上调至25.9亿磅，将12/13年度的期末库存从22.25亿磅下调至21.35亿磅。从美农的供需报告中，尤其是美国本土部分的数据，确实如市场此前预期的一样呈现利多影响，不过由于市场在前期已经有所反应，因此报告出炉后的影响力度并不是很大。本次报告公布过后，其影响力将会逐渐削弱，市场也将转移炒作焦点，投资者仍需更多的关注宏观环境以及随后的北半球天气炒作。
其次，虽然市场上有固定的需求存在，多数油厂还是可以保证正常的出货速度，但不可否认的是油厂豆油现货库存数量正在逐渐加大，据我们了解，国内豆油商业库存总量大概在101.31万吨，较上周同期有所上涨，虽然目前并没有达到油厂库容的最大限额，但由于油价的基数较大，所占的资金较多，使得油厂提价信心不是很足，多以加快出货为主，以期成交量增加及资金周转。同时进口大豆库存较多，沿海地区多数油厂选用进口大豆进行生产，其生产情况也都比较正常，因此在成交情况没有好转的情况下，油厂豆油现货库存增加的事实将暂时不会改变，将为油价走势带来一定压力。
第三，六月份整个油脂市场处于消费淡季的事实使得市场成交情况一直不是很理想，这在很大程度上压制了厂商的调价积极性。另外，山东、河南、河北等地耕种的冬小麦目前处于收割期，很多地区处于农忙状态，这是区域性的消费淡季，多数贸易商忙于收割，影响了其入市采购的积极性。加之进入夏季之后，油脂市场整体成交情况一直较差，温度逐渐升高也使得调和油和掺兑油大行其道，棕油等油脂的使用量增加在一定程度上挤占了豆油市场的份额，但由于整个油脂市场需求较为固定，因此成交情况并不是很理想。市场上缺少有力度的消息对需求进行提振，新增需求较少，加之贸易商对入市采购的态度较为谨慎，供方出货情况欠佳，只有市场上出现持续利好消息，夯实价格基础之后，油价进一步上调的可能性才比较大，因此目前阶段只有对出货速度有信心的贸易商补库行为才比较积极。
总的来说，在需求没有出现实质性好转之前，预计国内豆油现货市场价格将不会出现单边上涨行情，暂时维持低位震荡的可能性较大。建议客户采取短线的操作策略，以快进快出为主。（千琴）
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