期待已久的美国农业部供需报告已经出现，但由于其结果并未超出市场预期，因此对国内外油脂市场的提振效果也相对有限。而在此份报告公布之后，业内开始将注意力再度转向欧元区债务危机，而不幸的是，当前的欧元区债局仍然是乱象丛生，在6月报告利多出尽之后，在未来一段时间内宏观经济走向将在很大程度上左右着国内外油脂行情走势，尤其是本周日的希腊大选结果影响重大，因此，短期内国内外油脂市场可能呈现出窄幅振荡走势并等待宏观消息面的进一步指引。具体情况分析如下：
美国农业部报告利多，提振作用并不明显。从美国农业部6月供需报告来看，业内关注的美豆旧作和新作的数据调整基本符合市场预期，而南美大豆产量的调整也并未给市场太多惊喜。总体来看，此份报告如期利多，但整体利多效应较为有限，因此其对国内外油脂市场的提振作用并不明显。而在此份报告公布之后，由于基本面暂时缺乏进一步重磅题材指引，投资者可能将注意力转向欧元区主权债务危机，对于希腊大选的担忧与惠率近日再度下调西班牙银行评级或令市场交投趋于谨慎，国内外油脂市场或将趋于振荡整理并等待消息面的进一步指引。
希腊危机尚未解决，全球市场表现谨慎。目前，希腊大选仍是当前市场最令人不安的定时炸弹，若最终希腊无奈退出欧元区可能再度引发市场大幅振荡：摩根士丹利认为，一旦希腊退出欧元区将很可能导致巨大传染风险，从而引发欧元区解体，而这一可能性的概率为35%，可能的时间范围为12至18个月。而一旦上述情况成为现实，国内外油脂市场届时恐将仍有一波大跌。因此，尽管目前西班牙获得救助提振市场情绪而本周二的USDA报告同样预期利多，但终端市场追高仍需相对谨慎，至少在希腊大选结果明朗之前不能排除仍有大幅调整的可能，应注意规避相应的市场风险。
后报告时代国内油脂市场短期应谨防振荡风险。就目前来看，在美国农业部报告利多消化之后，美盘尚缺乏重磅基本面利多题材提振农产品期价进一步上行。特别是考虑到本周日希腊大选迫近，鉴于希腊大选结果可能引发市场剧烈动荡，在大选结果明朗之前市场交投情绪可能趋于谨慎，因此短期美盘豆油期价进一步大幅上涨的可能性较小，而惠誉近日再度下调西班牙银行的消息可能进一步引发市场震荡风险。而国内市场方面，鉴于目前国内市场终端刚性需求仍然相对低迷、油脂油料库存压力高企，在美盘目前进一步大幅上行可能性较小的情况下，国内市场方面同样难觅实质性上涨动能，更可能呈现出跟盘振荡的态势。
综合来看，短期国内外油脂市场更可能呈现出窄幅振荡，在本周日希腊大选之前可能随着多空消息的炒作而有所波动，但大涨抑或大跌的可能性均较小。（晶如）
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